不明热钱鱼贯而入人民币汇率等待新高

　　本报记者 杜艳 北京报道

　　5月18日，央行宣布了自2005年7月汇改以来最大幅度的波幅调整：银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。

　　光大银行国际金融市场部人士说：“之前我们更多盯在央行加息和存款准备金率上，没有想到会在外汇上有动作。”

　　政策甫出，5月21日-24日，人民币兑美元不断刷出新高：从7.6804∶1一直攀升到7.6525∶1，仅5月21日就较前一交易日提高152个基点。汇改迄今，人民币兑美元已经累计升值约7.5%。

　　致力于宏观经济研究的兴业银行鲁政委博士认为：“央行这次的外汇动作更多是对流动性的关注。”

　　今年，央行四次上调存款准备金率和加息之后，信贷、投资与资本市场依然逆市前行，一个重要的原因就在于流动性过剩。截止到4月末，货币供应量M2同比增长17.1%，M2与GDP的比重超过160%。

　　而不明热钱正通过各种途径鱼贯而入。一季度同期贸易顺差仅为464亿美元、外商直接投资(FDI)159亿美元，差额达734亿美元，占新增外汇储备的一半以上。3月份中国新增外汇储备447亿美元，而同期贸易顺差仅为68.7亿美元，差额进一步扩大。

　　“不能说，选择18日宣布汇率波幅的扩大没有即将举行的中美战略经济对话的因素。”中国银行全球金融市场部总监吴天鹏告诉记者。

　　5月24日，中美战略经济对话结束后，美国众议院筹款委员会致信国务院副总理吴仪，敦促其平息美国各界对人民币汇率和其他贸易争端的抱怨。该委员会声称，对中国大规模持续干预外汇市场深感担忧。美国众议院筹款委员会主席兰戈尔(CharlesRangel)和其他高级立法者认为，中国政府的干预使人民币汇率处于较低水平，令中国产品占据出口优势，美国产品出口则处于相对劣势。

　　这并不是一个公平的建议。中国银行研究员谭雅玲说：“在中美贸易顺差中，其实有相当部分是外商投资企业创造的，尽管这部分外汇反映在中国的国际收支平衡表上，但实际上并没有进中国人的腰包。”

　　美国财政部长保尔森日前明确提出，意见不同之处不在于

　　但央行行长周小川一直强调，中国的汇率政策主要考虑本国因素，而不是个别国家的贸易状况。

　　本次央行允许汇率波幅的扩大，意在通过更加市场化的手段来调节外汇的供需。央行指出，波幅的扩大“并不意味着汇率大幅波动，更不意味着汇率大幅升值”。央行称，在经济的结构性失衡不能得到有效解决之前，并不能寄希望于通过汇率来解决。

　　高盛亚洲首席经济学家梁红指出，“尽管措施是积极的，但只是中国货币政策正常化的漫长进程中的一小步，因为这些措施不可能真正解决总体经济或中国资产市场中的过热压力。因此，近期内利率和汇率的上行压力仍将加剧。”

　　因此，市场对于人民币升值的速度市场仍多有期待。梁红预计，利率将在今年年内进一步上调两次，人民币兑

　　来源：经济观察报网